Q345B焊管短期内将持续震荡调整行情

　　自2021年9月中旬至今，Q345B焊管价钱快速上涨遇阻，发生高位下降行情。Q345B焊管现货市场尽管具有一定的抗跌性，但整体也出现了一吨上百元幅度的下降。

　　就目前的市场来看，Q345B焊管市场多次出现缩量下跌的根本原因在于政策带动下的市场恐高避险情绪较浓，期货市场双头集中套利退场，从而引发行情震荡。具体来看，中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会集中发音，抵制炒高市场价格行为，这被市场解读为我国*近对双焦高价格的零容忍态度。在管控靴子尚未落地前，资产提早套利退场引起双焦期货大跌，进而推动整个市场震荡下行。

　　另一个扰动要素来自数据窗口。在公布的8月份经济运行数据中，涉钢数据再度转弱，小于市场预测，这让先前市场中坚定上涨的情绪受到打击。以与钢管领域密切相关的房地产业为例，今年前8个月，我国房产开发投资同比增加10.9%，2年平均增长7.7%，与前7个月相比下降0.3个百分点。从另一个用钢大户基建行业来看，前8个月，我国基础设施投资同比增加2.9%，2年平均增长0.2%，与前7个月相比下降0.7个百分点。需注意，在跨周期调节的政策背景下，基建大量将起到托底的功效，投资短期内难有规模性反跳，对“钢需”的带动也难以发生产业化放量。

　　正是基于以上原因，Q345B焊管价格在9月中旬后出现疲态。只是由于目前市场供给端减产政策依然在持续加仓中，市场对减产趋严预估较强，Q345B焊管价钱暂时不会有持续性单侧下滑行情。后期，假如要求没法集中有效释放，那么供应端转变就可能会核心Q345B焊管市场的运转节奏。这主要是因为今年旺季要求释放的周期被拉长，需求有韧性但暴发力不足，在Q345B焊管价钱上涨环节中无法持续跟进、给予Q345B焊管价钱支撑。一方面，专项债发行速率迟缓，对基建资金支撑力度减小，造成基建项目进展变缓;另一方面，房地产业受资金影响面临较大的下行压力，对钢材的需求韧性尚在，但增量有限。在这种情况下，今年旺季需求缺口尽管丰厚，但难以迅速兑现，没法为Q345B焊管价格上涨提供有效动能。

　　尽管要求端释放相对不及预期，但由于供给端持续减产，Q345B焊管市场供求布局仍维持在相对均衡中。目前，以山东为代表的诸多产钢强省减产政策持续加仓，局部地区电炉也列为减产队伍中。累加国庆节前后减产、11月中旬开始冬季采暖季减产、明年初打开冬奥会减产，供给端将长期处于“被限”的状态，供求矛盾将有效得到改善，不排除区域市场有因为供需错配而出现分阶段拉涨的可能。

　　在政策带动下，当前Q345B焊管市场发生“材强料弱”的分裂行情，随着市场避险情绪逐渐被消化，在现货市场供求布局无法有效改善的情况下，高价双焦依然有重新来过的可能。当前，Q345B焊管价钱更多的将是分阶段调节，短期内将持续震荡调整行情。